Eugene Fama – Nobelpristagare och forskare om effektiva marknader

Lär dig om Eugene Fama — Nobelpristagare och banbrytande forskare bakom hypotesen om effektiva marknader, portföljteori och tillgångsprissättning.

Eugene Francis "Gene" Fama (/ˈfɑːmə/; född 14 februari 1939) är en amerikansk ekonom, född i Boston, Massachusetts. Han är mest känd för sitt empiriska arbete om portföljteori, prissättning av tillgångar och hypotesen om effektiva marknader (efficient market hypothesis).

Han är Robert R. McCormick Distinguished Service Professor of Finance vid University of Chicago Booth School of Business och har under decennier varit en centralgestalt inom finansiell ekonomi.

År 2013 delade han Nobelpriset i ekonomi tillsammans med Robert J. Shiller och Lars Peter Hansen. Priset gavs för deras empiriska analys av tillgångspriser — tre forskare med olika angreppssätt som tillsammans bidragit till vår förståelse av hur marknader fungerar.

Utbildning och tidiga år

Fama avlade grundexamen vid Tufts University och doktorerade i ekonomi vid University of Chicago, där han tidigt började sin akademiska karriär. Hans tidiga forskning bidrog till att etablera empirisk metodik inom finansforskningen.

Viktiga forskningsbidrag

• Effektiva marknader: Fama populariserade och formaliserade idén om effektiva marknader, särskilt i sin översiktsartikel från 1970 som sammanfattar teorier och empiriska tester av marknadseffektivitet. Han beskrev marknadseffektivitet i tre former — svag, semistark och stark — beroende på vilken information som antas vara inräknad i priserna.
• Random walk och prisrörelser: I klassiska studier visade han att prisförändringar på aktiemarknaden till stor del beter sig som stokastiska processer, vilket innebär att framtida prisrörelser i hög grad är oförutsägbara med hjälp av historisk information.
• Fama–MacBeth-metoden: Tillsammans med James MacBeth utvecklade han en tvåstegsregressionsmetod som blivit standard vid empiriska tester av prissättningsmodeller.
• Fama–French-modellen: I samarbete med Kenneth French föreslog han ett tre-faktorsmodell (1992) som förklarar variationer i aktieavkastningar bättre än den enkla kapitalprissättningsmodellen (CAPM). Modellen inkluderar marknadsrisk samt faktorer för företagsstorlek (size) och värde (value).

Effektiva marknader: innebörd och kritik

Famas arbete om effektiva marknader har haft stor påverkan både inom akademin och i praktiken. En effektiv marknad innebär att priset på en tillgång reflekterar tillgänglig information, vilket har implikationer för aktiv förvaltning och möjligheten att slå marknaden. Samtidigt har teorin mött kritik och vidareutveckling — bland annat från Robert J. Shiller, som i sina studier betonat att marknader kan vara mer volatila och förutsägbara än vad strikt effektivitet skulle förutspå. Debatten mellan Fama och Shiller exemplifierar konflikten mellan olika empiriska resultat och tolkningar av data.

Akademisk påverkan och arv

Fama har påverkat generationer av forskare och praktiker. Hans metoder och modeller används flitigt i empirisk forskning, investeringsanalys och policyutvärderingar. Fama–French-faktorerna är idag standardverktyg vid förklaring av avkastningsmönster, och hans arbeten ligger bakom många av de statistiska verktyg som används för att testa prissättningsmodeller.

Utmärkelser och senare år

Förutom Nobelpriset har Fama fått ett flertal priser och hedersbetygelser för sina bidrag till finansvetenskapen. Han har fortsatt att publicera och delta i forskningsdebatter även under senare delen av sin karriär, och hans arbete fortsätter att vara centralt för förståelsen av finansmarknadernas funktion.

Frågor och svar

F: Vem är Gene Fama?

F: Vad är Gene Fama känd för?

F: Vilken är Gene Famas titel vid University of Chicago Booth School of Business?

F: Vilket år fick Gene Fama Nobels minnespris i ekonomisk vetenskap?

F: Vad fick Gene Fama dela Nobels minnespris i ekonomisk vetenskap för?

F: Var arbetar Gene Fama?

F: Vad är portföljteori?

Sök med bokstav