Credit default swap
En credit default swap (CDS) är en typ av investering där du betalar någon för att de ska betala dig om ett visst företag slutar att betala sina obligationer, eller om det hamnar på obestånd. En kreditswapp är som en försäkring på obligationer, men skiljer sig från en försäkring på viktiga sätt:
- Försäkringsbolagen ser till att du äger det du försäkrar, men du kan köpa kreditswappar för obligationer som du inte äger.
- Regeringen fastställer regler (så kallade förordningar) för försäkringar, men inte för kreditswappar.
- Försäkringsbolagen måste ha tillräckligt med pengar om många människor behöver försäkra sig samtidigt. Eftersom det inte finns så många regler för CDS-säljare behöver de inte vara lika försiktiga.
Eftersom ingen ser till att du har de obligationer som du får kreditswappar för kan folk spekulera i dem genom att köpa kreditswappar på företag som de tror kommer att hamna i svårigheter.
Roll i finanskrisen 2008
När Lehman Brothers gick i konkurs den 15 september 2008 var det en betalningsinställelse på sina obligationer. Försäkringsbolaget AIG hade sålt mängder av kreditswappar åt Lehman, men de hade inte tillräckligt med pengar för att betala alla de personer som de hade sålt dem till.
Detta beror på att många företag spekulerade genom att säkra sig mot kreditswappar. De köpte kreditswappar för ett företag och sålde sedan kreditswappar för samma företag när CDS:erna blev dyrare. Om du till exempel köpte några Lehman Brothers CDSes från AIG där du var tvungen att betala 500 000 dollar, och du sålde samma antal CDSes på Lehman ett år senare för 600 000 dollar, gjorde du en vinst på 100 000 dollar. Om Lehman inte kan betala, ska du betala dem du sålde CDS:erna till, men det borde vara okej eftersom AIG nu ska betala dig för de CDS:er du köpte.
Så många företag köpte och sedan sålde CDS:er att när Lehman kollapsade hade ingen tillräckligt med pengar för att betala dem de sålt CDS:erna till. De försökte få pengarna från de företag som de hade köpt CDS:er från, men inte heller de hade tillräckligt med pengar. Dessa företag försökte driva in pengar från de företag som var skyldiga dem pengar, men de hade inte heller tillräckligt med pengar, och så vidare. Eftersom AIG hade sålt så många av dessa var folk rädda för att AIG bara skulle ge upp att försöka betala alla. Om de hade gjort det skulle det ha uppstått en dominoeffekt där alla skulle gå i konkurs. Eftersom så många företag skulle ha gått i konkurs beslutade regeringen att hjälpa AIG att betala så att ekonomin inte skulle kollapsa.
Roll i den grekiska finanskrisen
När folk fick reda på att den grekiska staten var skyldig mer pengar än vad alla trodde började folk som inte ägde några grekiska statsobligationer att köpa kreditswappar på grekiska obligationer. De gjorde det eftersom de trodde att Grekland skulle ge upp försöken att betala, så att obligationerna skulle bli värdelösa och de som sålde kreditswapparna skulle betala dem. Tyvärr gör detta människor som har grekiska obligationer nervösa, så de vill sälja dem och inte köpa fler. Det gör det svårt för Grekland att låna pengar för att lösa sina penningproblem.
Frågor och svar
F: Vad är en kreditswapp (CDS)?
S: En credit default swap är en typ av investering där någon får betalt om ett företag inte kan betala sina obligationer.
F: Hur skiljer sig en kreditswapp från en försäkring?
S: En kreditswapp skiljer sig från en försäkring eftersom du kan köpa den för obligationer som du inte äger, och det finns inte lika många regler för CDS-säljare.
F: Vem fastställer regler för försäkringar?
S: Regeringen fastställer regler (så kallade förordningar) för försäkringar.
F: Varför måste försäkringsbolagen ha tillräckligt med pengar om många människor behöver ta ut försäkringar samtidigt?
S: Försäkringsbolagen måste ha tillräckligt med pengar för att kunna betala ut skadeståndsanspråk om många människor behöver teckna försäkringar samtidigt.
F: Varför finns det inte så många regler för CDS-säljare?
S: Det finns inte många regler för CDS-försäljare eftersom det är en relativt ny investering och regeringen ännu inte har skapat regler för den.
F: Kan man spekulera i företag med hjälp av kreditswappar?
S: Ja, människor kan spekulera i företag genom att köpa kreditswappar för företag som de tror kommer att få problem.
F: Hur fungerar en kreditswapp som en försäkring för obligationer?
S: En kreditswapp fungerar som en försäkring för obligationer genom att ge skydd mot risken för att företaget inte kan betala sina obligationer.
